声明:由于消息来源有限且可能有错漏,本文内容仅供参考,因为阅读本文进行投资所产生的损益,本人不负任何责任。中国大陆居民不可进行监管机构禁止的任何境外投资行为。
新东方教育集团(NYSE:EDU)是中国大陆最大的教育培训机构之一,也因为创始人俞敏洪老师传奇的创业经历而闻名。最近因为中国政府采取的“双减”政策,新东方和其他教育培训机构的主干业务遭到毁灭性打击,目前新东方的美股股价在 2 美元每股左右。分析如下:
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新东方教育集团(NYSE:EDU)是中国大陆最大的教育培训机构之一,也因为创始人俞敏洪老师传奇的创业经历而闻名。最近因为中国政府采取的“双减”政策,新东方和其他教育培训机构的主干业务遭到毁灭性打击,目前新东方的美股股价在 2 美元每股左右。分析如下:
2016:https://lxsay.com/archives/249
2017:https://lxsay.com/archives/697
2019.02:https://lxsay.com/archives/1405
2020:https://lxsay.com/archives/1957
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这个漫长的一年改变了很多事情,包括博主的生活,几乎唯一不变的是半导体行业继续增长的态势。互联网行业受益于疫情期间消费者在线生活的需求,计算中心-终端的计算形式得到巩固,硬件厂商收获大量订单。AMD 在打磨了多年产品之后,受惠于这样的形势,趁着 Intel 内乱(一个非常典型的管理失败的案例)的时机,继续前进。目前的股价是 80 美元 – 90 美元左右。
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经过不懈的努力,超微半导体(NASDAQ:AMD)可能来到了自身历史最好的时期之一,股价处于38-43美元每股的区间段。以高性能计算和游戏娱乐为主题的业务在一众高举“AI 赋能”大旗喊打喊杀的半导体企业中显得独树一帜。之前的文章中我喜欢使用“利弊”来分析企业的处境,但现在我觉得除了继续稳健财务、防止低价倾销式的市场营销和坚持技术路线以外,很难从财报等其他信息中得到更多的解读。Intel 所谓“不再追求 CPU 市场份额”的言论只是用来迷惑对手、为转型和更新工艺拖延时间的缓兵之计。这是企业发展难得的短暂平台期,可以开始思考长远的发展方向。
香港的政治风波发生以来,社会秩序和经济发展多少都受到影响。一些观望的市民有一种想法,觉得经济发展受到影响,楼价就会下跌,等到楼市“跌穿”的时候,自己再抄底“上车”,十分精明,甚至会觉得这是“上街做嘢”的“奖赏”。下面分析这样的假想是否有效:
最近信息检索社群的研究动向之一是所谓交互式检索的方法论(interactive/conversational/online + retrieval/learning to rank/blahblahblah.. )。简单来说,就是从用户的角度来考虑检索问题,因此系统的设计和评价方式需要从用户的实际行为和反馈出发,而不是通过假设单方面推进检索的过程。
由于某些原因,我非常喜欢喝弱碱性的矿泉水。在香港很容易买到各种各样的矿泉水,略作记录。
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张艺谋在2002年指导的电影《英雄》讲述了这样一个故事:
战国末年,秦王发动征讨六国的战争,欲一统天下。这激起了各国的反抗,派遣刺客伺机刺杀秦王,然而屡屡失败。终于,刺客无名以击杀自己人的方式取得了秦王的信任,获得了“十步于秦王”的最高礼遇,却选择放弃这近在咫尺的行刺机会。
张艺谋理解了中国人关于社会的最高理想,并用一种场面宏大、行进内敛的方式展现出来。他说出了很多人不敢说的话。从这个意义上说,《英雄》是当代最深刻的中国电影之一,而他则是当代最伟大的中国导演。有些人说这部影片是在“美化暴君”,为统治者唱赞歌。我觉得,不如说这是在歌咏这片土地上人民悲喜交加的命运。
横亘在不同的洪流与命运中间,只有团结才是本质的道理。强调个体的人,最终发现仅凭自己无法改变命运,又期待凭借聚集在一起的力量继续强调自己的价值,这不能不说是极大的讽刺。
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京东(NASDAQ:JD)最近因为 CEO Richard Liu 的丑闻以及一些管理上的举措而深陷舆论风波。观点如下:
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在过去的一年,AMD 发布了全新的 Ryzen、EPYC、ThreadRipper 系列处理器,以及 Radeon 系列显卡,成功实现了市场关注度和业绩的双丰收。用流行的话说就是“农企翻身了!”。
现在 AMD 的股价大概在 20~24 美元左右每股。说实话,两年前写下这些文章的时候,正是 AMD 的历史最低谷:Ryzen 将出未出,市场充满怀疑,股价震荡,每个月都能看到机构操盘收割散户的悲惨场面。Intel 和 NVIDIA 为所欲为,没有人相信奇迹。即使我有坚强的意志,看到过山车一般的行情,也不免怀疑自己的预测只是一厢情愿。所幸,最后我们都挺过来了。
分析:
利:1、通过正确的营销策略和渠道建设,大幅提升了市场占有率。营收可观。
2、专注 PC、高性能计算和服务器市场研发,产品线务实,进展稳健。
3、中国大陆游戏市场的解禁带来 PC 业务的大幅增长。
4、个人预测,对超极本、轻薄本、游戏笔记本业务的建设将在未来显现其极端重要性。
5、Intel 的 10nm 工艺遭遇困难
弊:1、显卡方面与英伟达的竞争仍然处于劣势。
2、Jim Keller 跳槽到 Intel。
3、人工智能市场进展缓慢。虽然有 ROCm 平台,但是响应者寥寥。事实上这方面需要强大的推广和渠道建设,并且有一定的自发性。AMD 没必要花大价钱和英伟达恶战,但应该建立自己的存在感。目前没看到务实有效的策略。其实AMD的显卡在 AI 方面的优势在于消费市场的显卡产品价格很低,而且显存很大。RX500 系列的显卡顶配版本一般都有 8G,这正好能达到家用计算机运行神经网络的最大需求。放弃追求适配所有流行框架的想法,转而只支持一款产品(比如 TensorFlow 或 PyTorch)就已经足够。比较讨巧的办法是开发出一个基于 AMD AI 平台 的、并且使用简单的桌面级消费类应用(图像、视频处理、游戏体验优化等等),然后以此为噱头大肆宣传。
4、2019 年前后被一部分人认为是经济周期理论中“经济周期”的最低点,这虽然无法改变世界的运转,但会显著降低不少人对市场的预期。
最后预测股价,短线在 15 美元 ~ 30 美元之间震荡。长线看到 30 美元每股。如果忽略经济周期的影响,长线看到 45 美元每股。
这一年发现了一个有趣的现象。每次开会,描述我的方法,之后的几星期,偶尔能看到隔壁桌上出现了一些和我说的东西非常类似的文章。一开始没有在意这些事情,因为现在 IR 的思路实在太受限制,撞车是经常发生的事情。看这几年的文章,感觉大家都一副办法不多的样子:要么自己创造数据集,既当裁判又当运动员;要么就是靠 “change problem setting” 曲折求生。(顺便说一下,CIKM18 那篇研究 “Entity Attribute Identification” 的文章的作者,你们也许应该阅读一下或者引用 “CUIS team for NTCIR-13 AKG task” ,原因自己想。想到第三作者曾经对困境中的我给与了无私的帮助,并且这篇文章用更好的框架描述了这种方法,just let it go)
然后呢,就是渐渐看到“XX+smoothing”、“XX+type information”、“XX+data augmentation+LTR” 之类的新文章出现。虽然这些文章在方法上和我的那一套东西可能有明显的区别,但是如此相似的方法论着实让我心生忧虑。怪自己过于平庸,只能想到这些烂大街的东西,而且还手慢总是做不出来。
看懂了我想说什么的人可能会觉得作者神经病。但是作者想说的是,
是时候去寻找自己想要的尊重和真实了。